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如何看待高通宣布放弃收购恩智浦，并将支付20亿美元分手费？

高通准备停止并购***

由于中国***拒绝为高通的并购***放行，高通收购恩智浦的交易最终很可能告吹。目前为止，高通已经决定不再推动该***，并准备在交易截止日之后向恩智浦支付20亿美元的巨额违约金。

当然，高通方面还表示：

如果发生导致我们无法终止交易的***，我们将继续收购恩智浦所有已发行的股份。

也就是说，如果事情出现戏剧性的转折，高通继续推进收购还存在理论的可能性。

中止收购的原因

因为未获得中国国家市场监督管理总局的批准，以及其他实质性的发展，我们预计将在交易截止日--美国东部时间2018年7月25日23时59分（北京时间2018年7月26日11时59分）--之后终止交易。

高通方面的表述如上，中国监管部门拒绝放行是最重要的原因，此外可能还遇到一些小问题。高通方面为了推动这一次的收购耗费了大量的时间和人力物力，并且需要为收购失败支付巨额违约金，因此，普遍认为高通会不遗余力推进该项收购。

但是，正如高通方面所言，继续推动该项收购面临太多的不确定性。尽管中止交易会面临一笔直接损失。但是，吞下恩智浦之后的整合难题早就让市场感到担忧。而考虑到中国***并没有表现出对收购案放行的意愿，高通无论如何努力都可能会面临收购失败的结局。在这个耗费了20个月的收购案上，及时止损，把精力重新投入到企业经营可能会是更好的选择。

得益于高通好于预期的财报并宣布终止对恩智浦的收购，高通股价在盘后上扬6%。这也算是市场做出的积极回应了。

点评中止收购的决定

由于难以克服的困难，高通最终选择了放弃收购。这个选择应该说还是值得肯定的。毕竟旷日持久的收购案，会极大地影响高通的经营***。而且如果收购恩智浦，高通的战略规划跟不收购恩智浦应该是有区别的。不管是否收购，高通都可以做出一套明确的战略规划。但是，高通遇到最大的困难在于，一直处于收购的过程中，既不能完全不顾及收购恩智浦带来的可能影响，又不能把恩智浦纳入高通的未来之中。这种尴尬的局面会导致战略摇摆，对企业发展不利。因此，虽然前功尽弃，看似损失巨大，但是及时停止交易恐怕是相对最好的一个选择了。

收购一事可谓是一波三折。但是直到今日，此***终于泡汤，高通将不得不向恩智浦支付20亿美元的分手费。当然，这也可以看作是中国一方的胜利。

高通和恩智浦都是全球知名的半导体企业，高通收购恩智浦这一最大收购项目将会对半导体行业产生深远影响，目前只有中方一直未批准。为什么呢？

中美贸易战是这场收购阻碍的关键点。因为既然川普那么认真，那么中国人也不是好欺负的。目前双方都加收了关税，且从中兴***的角度看，中国企业对于高通和恩智浦这些半导体企业还是比较依赖的，中国市场也成了两家公司最重要的市场，若是两家公司强强联合，对中技术壁垒也会更大，更难以形成竞争。

最大阻力实际上就是各国的反垄断调查。此前欧盟在审查这一收购案的时候也是充满变数。担心高通和恩智浦合并后带来的垄断以及在基频芯片、移动支付安全芯片、NFC等的捆绑销售以及对车用半导体市场的垄断。

而中国有关部门也一直对这笔交易进行反垄断调查。有消息称，在中国监管机构就高通收购恩智浦交易做出决定最后期限之前的几天，高通应中国商务部要求撤回了此前提交的反垄断审查申请，并重新提交反垄断审查申请。若果在期限之前得到同意，那高通就有希望了，但是机会渺茫。

美国东部时间7月25日23:59，中国北京时间7月26日11:59，美国高通收购荷兰恩智浦迎来大结局。

历时19个月的大手笔，被中国成功狙击，高通乖乖给出了20亿的分手费，并回购200亿美元以上的公司股票，以提振公司股价。

为啥一家美国公司并购一家荷兰公司的命运，掌握权落在中国手里？

根据中国《反垄断法》，高通和恩惠浦这种规模的巨头，并购行为必须报批。当然，高通也可以不理会中国，但以后就别在中国做生意了。高通在华利益巨大，2017年223亿美元营收中，超过三分之二来自中国。此外，高通在中国野心巨大，投资了大量前沿科技公司。所以高通是不可能绕过中国，放弃中国利益的。两害相权取其轻。高通毅然选择放弃并购。

高通之所以高溢价收购恩智浦，是因为两家公司业务互补性比较强，恩智浦擅长的领域正是高通未来着力加强的。

高通在全球移动芯片领域实现了技术垄断。纵观国内的手机市场，几乎是高通一家独大。高通在手机产业领域***取“垄断式”商业模式。国内使用高通专利的手机要缴纳3－5％专利费。看似费率并不高，算起帐吓死人。中国2017智能手机出货量4.61亿部，***设手机的平均价格为1000人民币，按这个收费方法，高通每年至少可以获得130亿的天量利润。

恩智浦在收购飞思卡尔之后，成为全球最大的MCU与汽车芯片供应商。高通若完成收购，技术垄断优势将扩展到汽车电子、身份识别等物联网领域。高通必然会把芯片的商业模式***到智能汽车、自动驾驶、车联网等领域。

这种近乎全垄断式的局面，对市场而言绝非一件好事，不但大幅提高行业的门槛，提高我国企业与之竞争的难度，更将扼杀国内汽车半导体自主创新能力。