小米港交所上市

小米公司是否是上市公司？

是上市公司。

小米公司在2010年4月正式成立，于2018年7月9日在港交所挂牌上市，股票代码为1810。

小米公司在上市一周年之际，表现包括红米独立，小米9 redmi k20系列的发布，小米高管在微博的各种言论，以及最近频发的抄袭风波。同时，小米公司在2018年实现总营收1749亿元，同比增长52.6%，经调整利润86亿元，同比增长59.5%。

小米就要港股上市了，那么为什么选择香港而没有选择上海？

首席投资官评论员董岩

4月30日港交所通过了《新兴及创新产业公司上市制度咨询总结》正式生效，在错过当年的阿里上市后，港交所痛定思痛对原有规则作出了重大调整，其中最重要的就是同股不同权。

当年阿里最后没有选择在国内上市是因为体量过大，整个A股市场怕承担不了最后导致一只股票影响整个指数的情况，而且国内上市也保证不了同股不同权，当年阿里没有选择香港也是不想失去公司的控制权，最后选择了美国上市。

同样小米也有这方面的考虑，在创业阶段如果主导权受到影响那么公司的发展战略恐受到外界的影响，但是港交所此次为了不再错过像阿里这样的优质公司果断修改了规定，这样为小米在港交所上市扫平了障碍。根据现行法规定那么雷军将在上市后牢牢的掌握公司的控制权，不至于让自己心里的公司发展战略受到影响。

虽然小米此次不在国内上市，但是国内市场为独角兽回归也是做了一定的工作的，5月4日***就存托凭证（CDR）公开发行管理办法开始公开征求意见。明确符合条件的境外上市公司可以再境内以发行CDR的形式回归国内市场。办法明确了已在境外上市的大型红筹企业，试点企业市值不得低于2000亿元人民币，根据估值小米在港上市价格在1000亿美元左右，所以以CDR形式回归国内市场是完全没有关系的。

原因很多，核心只有一个：小米的红筹结构目前只能在海外上市。否则其美元投资者们未来如何退出并讲收益汇到境外？其实中国几代互联网企业大多如此，只有类似分众、360、暴风等少数几个撤掉红筹结构后到国内上市。

有人也许会提***刚通过的CDR，但该体系毕竟还不成熟，小米为了及时上市，暂时还不能走这条通道。

小米根本就不值一千亿美元的市值，格力电器才多少市值，小米能赶上格力，而且雷军说利润率低，小米前年和大前年的销售额才6百亿，去年猛增到一千亿，但这是不是为了上市和利益集团要***，即使不会像当年中石油跌这么惨，但一千亿美元的估值太高，要知道海尔电器和美的电器目前估值才几百亿美元

首先，我们来看一下港交所新《上市规则》。

为了提高香港作为国际金融中心的竞争力，香港在错过了阿里巴巴之后，不愿意再次错过今年全球最大的金融科技公司——小米。根据4月30日港交所新《上市规则》显示，为未有收入的生物科技企业上市开绿灯，允许拥有不同股票权架构的创新产业公司上市，港交所整个决策过程是一次重大变革，符合市场预期和自身发展需要。

1、支持同股不同权

所谓同股不同权就是管理层占有高股票权，以少量资本掌控整个公司。这种同股不同权在我国内地是不符合上市标准的，但4月30日发布的新规显示港交所是允许的。

2、国际化市场

香港市场介于内地和美国之间，比内地更开放，比美国更便利。

3、文化相近

内地和香港之间文化差异较小，投资者沟通方便，市场熟悉度也较高。

4、快捷高效

香港IPO按照即报即审的原则，不需要排队，按照递交材料的先后顺序决定谁先上市。

如何看待小米正式成为港交所第一家同股不同权的公司？

小米的发展将进入新阶段，小米的成功或失败将有更多人分享。

小米创办八年上市，对一家初创公司是挺快的了。但对小米来说上市节奏算是慢的，小米从创业第二年发布第一款小米手机后就火爆网络，用了两年多的时间销售额突破百亿，以小米当时的势头已经具备上市的资格。有人问雷军什么时候上市雷军总是回答五年之内不考虑，小米上市的机会一直被雷军压着。

雷军已经是几家上市公司的董事长了，知道上市对一个公司意味着什么。在小米根基还不稳的情况下雷军是不会贸然选择上市的，这就是中年人创业的优势，见过大风大浪更有战略定力。

上市是一个企业发展到一个阶段的结果，至于对未来有什么作用，很难说，这一切还要看企业经营的状况。

一家公司上市后就陷入发展停滞的也很多，当然也有上市后发展更好的。

小米现在的布局比较完整了，而且是国内独一无二的。小米本身主要有手机业务，生态链系统是小米的一大特点和优势。小米的生态链公司出现了很多爆款产品，这些公司都有小米的投资入股，小米分享它们的成果。

今天小米能有这么高的估值也和生态链企业优秀的表现有直接关系。

小米上市后在很长时间里都会是明星上市企业，股价被炒到天际是很可能的。

小米上市对小米用户可能的变化是新发布的手机也许不用抢购了。小米在大量现货上一直比较缺钱，上市能方便小米融资。对投资者来说多了一次资本狂欢的机会。

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小米累计“亏损”如此严重，为什么还能提交港股上市？

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从公布的财务报表来看，去年营业收入1146亿，净利润亏损439亿。不过小米在招股说明说对于亏损也明确做出了解释，主要是回购优先股公允价值变化造成的财务亏损，实际上小米2015年-2017年的经营利润分别为13.73亿，37.58亿，122亿人民币。

的确按照a股之前的上市要求，近2-3年企业出现亏损确实无法上市，但是按照港交所以及美国***的上市规定，出现亏损还是依然可以上市的。比如此前在美国上市的京东，连续9年出现亏损，但是依旧被美国***接纳，而且市值还在不断的进行攀升，对于股东的投资回报也大，要知道互联网科技公司，初创阶段最看重的不是盈利，而是市场占有率。

a股此前正是因为上市制度限制，导致多数优质科技巨头都远走他国上市，不过今年以来，为了争取更多的独角兽在a股上市，a股在发行制度上也进行了改革，对于一些优质的互联网公司上市开辟了很多绿色的通道，比如富士康、宁德时代、药明康德等。也表明了发展新经济的决心。

此前监管层就曾与雷军会面，争取过小米在a股上市做出了努力。只不过港交所同股不同权的制度还是小米更有吸引力，而a股由于还不成熟，目前暂时还没法做到同股不同权的制度改革。不过目前CDR已经逐步落地，不排除小米和很多独角兽会以CDR的形式回归a股。

5月3日上午，小米集团正式向香港***递交招股书，按照小米递交的招股书，截至2017年12月31日，小米集团净负债人民币1272亿元，累积“亏损”人民币1290亿元，应该不是一个小数目了。

可是，小米不仅顺利地在香港递交了上市申请，而且极有可能成为港交所最大的ipo。

小米在招股书中说的亏损其实是因为过往融资发给股东的“可转换可赎回优先股”公允价值增加带来的，并不是真正的亏损或者负债。

这部分公允值亏损，或涉及超百亿元。由于优先股在上市后将转换为普通股，以致最新会计年度会出现一次性的可赎回优先股的公允价值损失。

优先股是介于普通股和债券之间的一种混合型证券，其股息固定，并在分配红利和剩余财产时具有优先权，但没有表决权。

可转换优先股允许持有人在特定条件下把优先股转换成为一定数额的普通股。当公司经营状况较好时，可以将优先股转换成普通股，享受普通股东的权益，而公司经营状况欠佳时，可以不进行转换，享受固定的股息。

这些可转换优先股可以在公司上市完成后按照约定的比例转换为普通股，其约定价格往往大幅低于上市后的每股发行价。

在会计计量上，国际财务报告准则要求将普通股价值与转换价之间的差额计为亏损，这也是很多公司账面出现由可转换优先股造成巨额亏损的原因。